逆向投資策略向來受到很多投資大師的推崇，在市場恐懼的時(shí)候買入，在市場貪婪的時(shí)候賣出，往往能取得理想的長期超額收益。
逆向投資操作策略最核心的要點(diǎn)主要有三個(gè)方面：首先是對(duì)資產(chǎn)是否便宜要有一個(gè)明確的判斷，這是采取逆向投資策略的基礎(chǔ)。其次是克服心理波動(dòng)。最后是耐心，逆向投資要善于“守株待兔”，需要一個(gè)相對(duì)較長的策略執(zhí)行期。
逆向投資策略不僅適用于股票投資，在固定收益市場上同樣有很強(qiáng)的適用性，從某種意義上講，債券投資過程中采取逆向投資策略，比股票投資更具有可操作性。
一方面，債券收益率中樞波動(dòng)區(qū)間相對(duì)有限，價(jià)值的高估或低估比股票更加容易判斷。在牛市和熊市中，股票估值的波動(dòng)非常劇烈，有時(shí)會(huì)達(dá)到匪夷所思的程度，與之相比，債券收益率的波動(dòng)可謂上有“天花板”，下有“地板磚”，債券收益率的上下限在實(shí)際情況中有很多可以參考的錨。根據(jù)參考的錨再適度運(yùn)用一些簡單的歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律，可以大致判斷出債券的收益率是否合理、是否已經(jīng)調(diào)整過度，從而對(duì)各類債券的投資價(jià)值做出評(píng)判。
另一方面，債券票息可以提供更好的等待保護(hù)，讓逆向投資策略“耗得起”。與股票投資相比，債券投資的一個(gè)天然優(yōu)勢就是具有票息收益，“票息保護(hù)”是固定收益投資中的一個(gè)重要概念，票息越高、債券的久期越短，“票息保護(hù)”就越高。債券票息的保護(hù)給債券的逆向投資策略提供了很好的操作空間。
此外，金融創(chuàng)新也將給債券的逆向投資提供更多的可操作性。比如，國債期貨推出以后，當(dāng)國債收益率已經(jīng)具備明顯投資價(jià)值的情況下，可以逐步買入國債現(xiàn)貨建立多頭組合，但此時(shí)收益率可能仍在上升，因此，可以同時(shí)建立期貨空頭進(jìn)行對(duì)沖，在不過分暴露久期風(fēng)險(xiǎn)的情況下達(dá)到持有現(xiàn)貨組合的目的。一旦國債收益率開始下降，在到達(dá)現(xiàn)貨建倉成本的位置平倉期貨空頭，這樣不僅可以更好地控制組合下行風(fēng)險(xiǎn)，而且當(dāng)現(xiàn)貨流動(dòng)性不太好的情況下，也有充分的時(shí)間建倉，從而為逆向投資策略的實(shí)施提供理想的操作手段。
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